2月21日下午，在“十二五”綠色照明節改示范工程發布會上，中國環資工委主任何學民透露中國環資工委將在“十二五”期間安排80億中央財政預算外資金采購400萬盞LED高效道路照明產品；中國電子[0.721.41%]進出口總公司于2月27日宣布，對2012年財政補貼推廣LED照明產品進行國內公開招標。隨著LED相關政策補貼陸續推出，LED整個板塊表現搶眼，上周LED指數整體漲跌幅達4.82%，超過電子板塊3.44%，滬深300的0.18%。

　　從2011年第二季底起面臨整體產業供過于求，LED上游磊晶廠產能利用率從2011年初滿載持續下滑，各大廠對藍寶石基板庫存量從價格高點時的1.5個月，到約2周的備料狀態，顯示LED產業從上游到出海口整體籠罩在需求不彰的情況下。整個LED產業產品報價，不僅只有藍寶石基板下滑，下游TV封裝、中游晶粒報價連帶受影響，2011年第四季受終端產品需求疲弱、廠商清庫存影響，中小功率的LED芯片單季跌幅超過10%。去年LED背光市場慘淡外加照明并未啟動，LED行業供過于求，供需落差達30%，但是隨著背光和照明的市場需求回暖，預計2012年LED行業景氣將回暖，廠商預期好轉，根據NPDDisplaySearch最新發布的LED供需市場季報預測，2012年一季度的LED供需過剩比為19%，預計二季度將下降至16%。

　　LED在經歷了2011年的產能過剩、競爭加劇、價格大幅下跌之后，其節能效果和購置成本已經具有了明顯的市場競爭力，加上今年政策的助力，LED通用照明有望全面啟動，滲透率大幅提升。而隨著LED通用照明市場受成本持續下降和鼓勵政策的推動而上漲，更多的燈具生產商將瞄準這一市場，向這個方向發展的第一步就是提升垂直整合的程度，多數燈具生產商目前都外包了LED芯片/封裝業務，無論從毛利率還是產品組合的靈活性來看都是不利的。然而，照明生產商或收購或新建了自有的LED封裝產能，一體化封裝可能成為照明燈具公司步入LED市場的重要推動因素。另外，我們建議關注芯片廠商以及下游LED應用廠商。