2011年上半年,我國電池行業增長有較快趨勢,在“新能源電池熱”的帶動下,固定資產投資旺盛、新投產項目增多,帶動全行業利潤水平好轉。
在鉛酸電池整改行業整頓的情況下,特別是國家對新能源汽車各項政策的即將出臺,鋰電池行業將涌現較多的發展機遇。國家九部委對鉛蓄電池企業進行整頓,全國82%的企業被取締或停產,這導致鉛蓄電池產能嚴重不足,價格普漲,并波及到下游行業。多個地區電動自行車電池普遍漲價,多數在二三百元左右,有的品牌漲幅達到80%。由于企業數量驟減,在最近兩三年里,電池產能很難恢復到今年三月份之前,因此電動車電池緊缺狀況很難緩解。較傳統的鉛酸蓄電池,鋰離子電池具有體積小、質量輕、工作電壓高、比能量大、循環壽命長、無污染以及安全性能好等諸多優點,鋰電池將在此輪環保排查中直接受益。
預計下半年信貸壓縮、原材料及人工成本上漲等因素將導致電池生產成本大幅上漲,與此同時鉛污染治理、淘汰落后產能等措施的逐步實施,將使傳統鉛蓄電池行業增速放緩,電池景氣指數或將回歸正常范圍,鋰電池行業增速有望提升。
上半年多家電池上市公司業績大幅提升。佛塑科技(000973)上半年凈利潤同比增長115%,未來業績高增長值得期待;多氟多(002407)上半年凈利潤同比增長144%。大洋電機(002249):上半年凈利潤增長22%,未來受益于新能源汽車行業的快速發展。駱駝股份(601311)上半年凈利同比增逾四成。很多上市公司加大對電池產業的投入,風帆股份(600482)擬定向增發10億元投向電池項目。
投資建議:維持對新能源汽車行業“推薦”的投資評級。美歐債務危機是當前全球經濟最大威脅。大力發展新能源(包括太陽能、風能、核能、新能源汽車等)可能是一個世界經濟最佳經濟增長點,是實現世界經濟良性發展,最終擺脫經濟危機、金融危機的良方。在新能源產業的宏圖大業中,動力電池是具有革命性的發展方向,鋰資源以及下游產業將成為最有發展前景的領域。從技術(資源)、政策、業績增長潛力3個標準來考察A 股市場新能源汽車產業鏈上市公司的投資價值。上游鋰資源類公司具有更多的投資機會。
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