北極星核電網訊:中國國家主席胡錦濤和俄羅斯總統普京5日簽署《中華人民共和國和俄羅斯聯邦關于進一步深化平等信任的中俄全面戰略協作伙伴關系的聯合聲明》。簽字儀式上，雙方有關部門或企業負責人還簽署了11份合作文件。其中包括《中華人民共和國政府和俄羅斯聯邦政府關于在中國合作建設田灣核電站3、4號機組的議定書》和《中國國家電網公司與俄羅斯統一電力系統國際集團關于擴大電力合作的諒解備忘錄》。

      1、田灣3、4號機組合作建設協議的簽訂，為我國核電建設重啟釋放出更加積極的信號

      國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，再次聽取全國民用核設施綜合安全檢查情況匯報，討論并原則通過《核安全規劃》所釋放出的核電近期重啟的積極信號后，中國與俄羅斯就田灣3號、4號機組合作建設協議的簽訂更進一步對我國核電建設近期重啟的判斷增添了砝碼。

      2、2012年有望重啟5臺，未來幾年基本可以保證6-8臺的重啟規模

      我們認為在2012年有可能開建的5臺機組分別為田灣的3號/4號、陽江的4號、福清的4號以及山東石島灣的高溫氣冷。考慮核電的建設周期基本在4-5年以及我國現有的核電設備配套能力，我們估算2013年到2015年每年開建的核電站機組數量基本上在6-8臺套。每年投入的核電設備市場空間高達360億到480億。

      3、建議從高彈性+低估值+瓶頸突破角度關注核電設備板塊

      目前統計核算核電相關業務超過20%以上的個股只有三只：江蘇神通、中核科技、南風股份。這些公司有望在核電重啟的時候受益最大;此外從低估值的角度來看，積極關注上海電氣(，目前這兩只股票具備較好的安全邊際。

      4、國家電網海外戰略漸成氣候，為國內電力設備公司海外市場開拓夯實道路

      國家電網從2004年確立國際化戰略以來，經過幾年的摸索，在國際化發展的道路上取得諸多成績。目前隨著我國電力設備技術水平提高，關鍵的一次設備已經達到國際一流水平，具備了配套走出國門的條件。隨著國網海外擴張進程的加快，國內的電力設備走出去的道路將更加堅實。

結論：

      核電設備板塊我們堅持核電板塊事件驅動型的策略，積極布局，靜候相關事件的出臺。從現在的時點來看，核電板塊事件驅動的行情已經接近尾聲，而且相關概念板塊的估值高企，已經積累較大風險，建議選擇合適時點及時降低風險，靜待估值回歸合理。

      電力設備特別是一次設備龍頭，未來的業務占比將會有很大一塊來源于國外市場，對于國外市場已經開始積極布局的公司將優先受益。建議積極關注平高電氣、中國西電、特變電工等對海外業務積極布局的公司。