經緯紡機（000666）發布了2011半年度業績預告，主要看點有:公司2011年上半年實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.7-3.2億元，同比增長825%-996%，基本每股收益約0.45-0.53元，去年同期僅為0.05元；中融信托業績貢獻，以及公司紡織機械主業銷售收入和盈利能力的提升，是業績增長的主要原因。
公司中報業績好于預期，主要原因有兩個方面:一是上半年參股36%的中融信托規模及利差空間增長，預計上半年中融信托實現凈利潤約6.3-6.5億元，接近去年全年水平，其中二季度預計實現凈利潤3.7億元，環比增長約28%。
與此同時，公司紡織機械主業處于恢復增長期，在銷售收入持續增長的同時，毛利率也有所提升，預計上半年紡織機械主業實現凈利潤約0.7-0.8億元。
我們認為銀監會近期出臺的有關信托政策并未叫停房地產信托，對信托規模增長的制約有限，此外，進入三季度是公司紡織機械銷售的黃金時機，公司主業增長具有可持續推動力，因此我們重申看好主業盈利改善和信托業績劇增雙重驅動下、公司股價在反彈中的表現。在不考慮非經常性損益情形下，預計2011年全年EPS為0.91（攤薄后0.78）元，對應PE為15.38倍，維持“推薦”評級。
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