上網電價上調不到兩個月，國家發改委又上調了電價，以緩解電網成本壓力。而上調電價將給有色金屬行業帶來不小壓力，業內預計全行業成本增加一半在電解鋁身上，企業的經營將雪上加霜。 

　　為預防今夏出現嚴重的電力短缺，國家發改委決定，自6月1日起，山西、江西、河南等15個省份工業、商業、農業用電價格平均每千瓦時上調1.67分錢，居民用電價不變；并且這些省份上網電價每千瓦時也平均上調2分錢左右。與此同時，發改委要求各地清理對高耗能行業的優惠電價，嚴格監管煤企漲價。 

　　在15個上調銷售電價的省市中，山西省銷售電價上漲金額最多，每千瓦時上漲2.4分，四川省每千瓦時僅上調0.4分，調整額最小。 

　　中原證券的相關分析報告認為，銷售電價上調來得比預想的快，有色金屬行業除成本壓力外，還將面臨去庫存、電荒帶來的限產停產風險。 

　　據了解，目前的煤價已直逼2008年。4月份上調上網電價2分/度后，大致覆蓋60元/噸標煤價格。 

　　2010年，秦皇島山西優混平倉價平均為745.60元/噸，同比上漲145.25元/噸，漲幅為24.19%。2011年1~5月平均價格為790.95元，同比上漲57.14元/噸，漲幅為7.79%，環比上漲36.66元，漲幅為4.86%。經過兩年連續上漲，目前煤價水平直逼2008年。 

　　與此同時，未來電價的上調也進入了不可逆轉的趨勢。2008年煤價上漲導致火電行業全年虧損近400億元，2011年一季度火電企業利潤為25億元。如果維持目前煤價，火電企業可能很快出現巨額虧損，上網電價上調2分錢難以彌補成本上漲。隨著能源供求缺口長期存在，電價上漲不可逆轉。而按照目前每年調一次價格的節奏，政府部門意在逐步理順能源價格關系（詳見下表）。 

　　據中原證券的相關分析報告預計，此次銷售電價上調將使有色金屬行業用電成本大約增加50億元。本次銷售電價上調的15省是重要的有色金屬生產大省，2010年十種有色金屬產量為2200萬噸，占比為73.33%。有色金屬整個行業用電需求大約為4000億度，15省銷售電價平均上調1.67分錢，預計每年增加全行業成本50億元左右。2010年，有色金屬全行業利潤大約為1400億元，本次增加成本占利潤的比例為3.57%。 

　　其中，全行業成本增加一半在電解鋁身上，行業經營雪上加霜。2010年電解鋁產量為1565萬噸，2011年1~4月為551萬噸。預計今年全年產量超過1600萬噸，耗電大致為2240億度，上調電價大致增加成本為28億元，電解鋁行業成本增加占整個行業的56%。2010年，電解鋁全行業利潤大致110億元，2011年一季度利潤為30億元，不考慮其他負面因素影響，本次成本增加大致吞噬一個季度利潤。 

　　也有業內人士認為，銷售電價上調對下游的沖擊甚于上游電解鋁冶煉行業。據報道，實際上除了湖南、江西、安徽3省以外，其余12省已在近兩個月內上調了上網電價，而6月1日起是調整銷售電價。 

　　從有色金屬產業鏈上的企業結構或類型看，上游冶煉企業大多是國企或大型企業，而國企是電網優先供電或者享受優惠電價的重點照顧對象。換一個角度看，就算冶煉廠取消了電價優惠或者遭遇了限電，但是很多冶煉廠自行配備了柴油或者火力發電機，因而成本對其影響有限。而下游很多有色金屬加工企業大多是民營企業，是政府限制高耗能產業的第一梯隊，電網銷售電價上調其也首先遭殃。金屬加工企業自己用柴油發電保持開工率卻得不償失，自行發電導致電力成本是電網輸電成本的兩倍，從而下游企業不得不繼續承受電網銷售電價上調的成本壓力。 

　　與此同時，有色金屬行業還面臨多重壓力，主要有：一是經濟下滑帶來有色金屬需求低迷，價格可能震蕩下行；二是2011年一季度存貨達到歷史新高的1300億元，比2010年末大致增加30%，去庫存化影響將大大影響當期盈利；三是成本壓力增長，特別是電解鋁行業；四是面臨電荒帶來的限產停產風險。

　　業內人士認為，在宏觀經濟調控日益加重的情況下，上游制造業及下游消費行業的增速皆在萎縮，直接影響對有色金屬原材料的需求水平。國際鍛銅委員會日前指出，全球銅需求增長幅度料在2011～2012年放緩至8.4%，遠低于2005～2010年的平均增幅16.4%。而中國經濟增速放緩更可見一斑，除了首季度GDP增速回落外，具有領先作用的PMI數據連續回落預示未來增速放緩將繼續維持。因此，業內預計未來一段時期對于金融屬性較強的有色金屬品種來說，其價格將呈現較大的震蕩走勢。 

　　另外，近期各地環保檢查中被關閉的電池企業數量較多，由于鉛的下游消費中80%集中在鉛酸蓄電池上，因此這些企業的需求減少也將給原本就不景氣的鉛價格雪上加霜。