國內(nèi)成品油價格，在歷經(jīng)了5個月的沉睡之后，終于在14日迎來2010年內(nèi)第一次調(diào)整———汽柴油價格每噸提高320元，相當(dāng)于汽柴油價格每升分別提高0.24元和0.27元。此番上調(diào)后，國內(nèi)各地汽柴油零售價格均創(chuàng)下歷史最高位。有評論指出，中國已邁入高油價時代。

　　近期受全球經(jīng)濟復(fù)蘇等因素的影響，石油需求上升，國際原油價格持續(xù)上漲，尤其是3月份以后，基本維持在每桶80美元以上，有望突破90美元。2009年開始，國內(nèi)成品油嘗試采用“22+4”的定價機制，伴隨著國際油價的上漲，可以認(rèn)為，各方面對成品油調(diào)價早有預(yù)期。

　　自從去年11月以來，國內(nèi)成品油市場已經(jīng)出現(xiàn)多次調(diào)價預(yù)期但均未能實現(xiàn)。其中一個重要的原因，就是目前任何主要商品價格，尤其是原材料和資源品的價格上漲都將增加政府抑制通脹的難度。根據(jù)去年6次成品油調(diào)價的經(jīng)驗，其中有5次都與CPI環(huán)比變化吻合，也就是說，發(fā)改委會在CPI預(yù)期下降的時候適時調(diào)高油價，而在CPI環(huán)比預(yù)期上升的時候調(diào)低油價。盡管2月份CPI同比增幅達(dá)到2.7%，但研究者已基本達(dá)成共識，3月份CPI將出現(xiàn)小幅回落，使通脹預(yù)期短期內(nèi)得以緩解，這剛好為成品油價格調(diào)升提供了契機，有助于盡量減小油價走高對物價的助推作用。

　　盡管相關(guān)部門的匡算指出，本次成品油價格調(diào)整直接影響當(dāng)月CPI環(huán)比上升約0.07個百分點，直接影響并不大———遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于食品價格變動引起的CPI的變化。但作為重要生產(chǎn)資料，成品油的漲價將直接帶動全社會生產(chǎn)、運輸、物流成本的提高，從而推動主要商品價格，形成更強大的通脹壓力和預(yù)期。

　　事實上，如果剔除數(shù)據(jù)異常的2008年，今年1、2月份CPI的環(huán)比增速已然處于歷史中的偏強位置。而通脹預(yù)期已經(jīng)在歷史高位企穩(wěn)，在流動性仍極其充裕的情況下，任何一點偶然觸發(fā)因素都可能如同“干柴碰上烈火”成燎原之勢。無論是西南大旱，還是成品油價格的調(diào)整，還是煤炭、鐵礦石即將到來的價格上漲，無一不在挑戰(zhàn)政府管理通脹預(yù)期的難度，而這些問題都有可能成為壓倒通脹的“最后一根稻草”。

　　當(dāng)前2%左右的溫和通脹局面，將很快成為歷史：4月份CPI可能接近政府設(shè)下的3%警戒線，而在5月，CPI有可能突破3%，隨著翹尾因素達(dá)到全年的頂點及出口加速回暖“閉合”產(chǎn)出缺口、貨幣政策的滯后期在二季度末匯合，預(yù)計CPI在6、7月很可能超過4%而成為全年的最高點。而在二季度末，隨著CPI中期走勢的逐漸緩和，通脹預(yù)期可能進入一個短暫的緩和期，但由于解決通脹本質(zhì)性問題的遲緩，通脹的風(fēng)險并未徹底擺脫。有學(xué)者日前曾提出，中國在2011-2013年會出現(xiàn)嚴(yán)重通脹；無獨有偶，發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪日前也認(rèn)為，今年CPI可以穩(wěn)定在可控范圍內(nèi)，但明后年風(fēng)險較大。

　　毫無疑問，二季度已經(jīng)成為非常敏感的時期，無論是對漸漸升溫的經(jīng)濟過熱的擔(dān)憂(有預(yù)測稱，一季度GDP增速可能逼近12%)，還是對于通貨膨脹。伴隨著通貨膨脹的超預(yù)期表現(xiàn)，CPI超過3%的政策目標(biāo)將使“管理通脹預(yù)期”的任務(wù)更加艱巨，貨幣緊縮政策宜早不宜遲。5-6月份理應(yīng)成為緊縮政策密集表演的舞臺———除了信貸控制力度不減弱，準(zhǔn)備金率繼續(xù)調(diào)整之外，加息這個“重型武器”也應(yīng)早早浮出水面。