隨著冬季來臨，煤炭業進入傳統消費旺季。與此同時，10月、11月國內鐵路進行大修，這在一定程度上影響鐵路運力，進一步加劇了煤炭供應緊張。 動力煤:動力煤價格微漲山西動力煤坑口價格 10 月下旬價格基本穩定。截止本月27 日,秦皇島庫存為557.2 萬噸, 10 月份以來,秦皇島庫存持續低位徘徊,市場成交量價齊升,近期5500 大卡動力煤市場成交價已在630 元/噸,甚至出現了640 元/噸的高價。從上周開始秦港庫存偏高的原因是由于港口風大以及大霧天氣,船舶無法靠岸,裝船數量減少,導致港口吞吐量下降。動力煤價格之所以能持續高位,我們仍延續前期對市場的判斷,一方面是傳統冬季采暖用煤的拉動帶動力市場需求;另一方面則是動力煤企業為即將到來的煤電合同談判爭取有利地位。我們認為,四季度動力煤價格整體下行空間較小,隨著冬季采暖季節的臨近,動力煤需求將有可能進一步上升,動力煤價格應會保持目前高位并可能有5 元/噸的上漲空間。 截止 10 月28 日山西大同地區6000 大卡動力煤坑口不含稅價格（含三金）在415 元/噸左右,5500 大卡優質動力煤坑口不含稅價格（含三金）在365 元/噸左右。 煉焦煤:煉焦煤價格基本穩定10 月下旬山西地區中小煉焦煤企業的煤炭價格基本穩定。受到鋼鐵行業相對低迷的影響,目前山西省內煉焦煤和焦炭生產企業產品價格穩定,并未出現明顯波動。我們擔心如果鋼材價格在4 季度仍無較好表現,煉焦煤和焦炭則可能會有較大的價格壓力。但目前各大煉焦煤生產企業并無下調煤價的計劃,山西省內已正常生產的中型煉焦煤煤礦的煤炭價格也基本穩定。 經調研了解,我們認為未來能夠拉動煉焦煤價格和產量的并不僅僅是國內鋼廠的需求,同時國際需求尤其是發展中國家對于煉焦煤的需求也將對焦煤量價形成較強的刺激。目前印度、巴西的鋼鐵產能正在進行大規模的擴張,其對煉焦煤和焦炭的需求將會出現巨大的缺口,而目前我國對焦炭出口征收重稅,抑制了焦炭的國際市場延伸。不過焦炭冶煉并非保密技術,其中也有較大的利潤空間,因此目前其他國家也在發展焦炭產業。但世界焦煤資源的分布是稀缺且相對集中的,隨著煉焦技術在國外的推廣,煉焦煤的國際需求將進一步擴大,中國作為煉焦煤主要分布國之一,未來煉焦煤的出口將是拉動國內煉焦煤市場的重要因素。 目前西山煤電煉焦煤價格目前基本穩定在 1125 元/噸左右;靈石地區的優質肥精煤車板含稅價在1500 元/噸左右,臨汾地區的1/3 焦精煤車板含稅價在1350元/噸左右。 無煙煤:無煙塊煤價格基本穩定山西無煙塊煤市場價格 10 月下旬價格基本穩定。隨著下游市場的逐步回暖以及合成氨等主要下游產品出現漲價預期,無煙塊煤近期止跌回穩,但價格仍在歷史低位運行,但隨著下游企業生產狀況以及產品價格的改善,無煙塊煤價格在4 季度應會有所表現。目前晉城地區無煙中塊車板含稅價格基本在1090 元/噸左右,無煙小塊車板含稅價格為800 元/噸。 噴吹煤:噴吹煤價格基本穩定山西噴吹煤價格 10 月下旬基本穩定。目前陽煤2 號噴吹煤車板含稅價基本在770 元/噸左右。 10月21日，直供電廠耗煤量為204．4萬噸，創10月份以來日耗煤量新高，且高于9月份196．6萬噸及8月份201．5萬噸的日平均耗煤水平，較去年10月份日均耗煤則增加35萬噸，增幅高達21％。預計未來一段時期，隨著冬季儲煤高峰的延續及用煤高峰的來臨，需求仍將保持回升態勢，煤價具有繼續上漲動力。