日前，中國電力企業聯合會再次發布了今年1-7月份的電力工業數據。與前幾個月相同的是，火電業務的虧損依然嚴重，五大發電集團的火電業務虧損額已經達到180.9億元，比去年同期增虧了113億元，而且月度虧損額呈現持續增加的趨勢。對于火電企業長期虧損現象的原因，人們一般會習慣性的想到一直高位上漲的電煤價格。然而，近一段時間環渤海動力煤價格指數連續回落，火電企業的虧損趨勢卻并沒有得到緩解。顯然，火電虧損的原因并不僅僅歸咎于煤價的上漲，還有別的因素對長期的巨虧造成影響。
      中電聯的報告數據中提到，造成火電負利潤和經營困難的一個重要原因來自于過高的財務費用支出，而財務費用增加主要是因為火電企業資產負債率過高及貸款利率的上升。由于長期的虧損經營，火電企業的負債率近年來越來越高。今年6月底，火電企業的資產負債率已經高達74.2%，比5月底提高0.2個百分點，五大電力集團的火電業務負債率更是高達80%左右。高負債所帶來的高利息，導致了火電企業財務費用過快增加，在電企內部形成了嚴重的經營壓力。而今年初以來，央行連續三次加息，累計加息達0.75個百分點，更增加了這一支出的數額。據統計，今年前6個月，電力行業的利息支出高達766億元，超過同期的利潤總額，利息支出同比增長16.1%。五大電企前7個月財務費用同比增長32.5%，7月更是增長42.9%之多，環比提高了11個百分點。
      如此高的貸款利息，不只為火電企業帶了沉重的經營包袱，對于借出貸款的銀行還說，也是個不小的負擔。一位銀行業的負責人透露，電力企業的負債已經成為銀行界新的黑洞，但由于電力是基礎行業，目前銀行沒有辦法不給予貸款，但這樣持續下去，無疑對電企和銀行雙方來說都是十分不利的。
      此外，對于電力企業如今艱難的經營現狀和負債情況，處于產業鏈上游的煤炭行業也有不同的看法。一位煤炭業人士表示，即使排除煤價因素，火電企業經營也必然將越來越困難。近年來火電裝機投資主體趨向于單一化，特別是大多都集中于中央企業。據統計，2009年底，五大發電集團的裝機比重從2002年的34%快速提升至48%，全國裝機容量500萬千瓦以上的17家發電公司裝機容量占比超過66%，全部國有資產比重超過95%。負債狀況下依然過度擴張直接導致發電企業負債率飆升，財務費用的增速遠超發電量及主營業務收入的增速，這種超常規發展，成為火電業務嚴重虧損的重要原因。這種高負債、低效率的競爭經營方式已經屢屢遭到業界的詬病。
      可見，火電企業想要扭轉如今的虧損局面，決不能僅僅寄希望于動力煤降價和電價上調，拓展主營業務種類，尋求新的利潤收入來源以增加資產減輕負債，將是火電企業可以用來自救的一條出路。據悉，國電、大唐、中電投等各大電力集團紛紛嘗試從海外尋找發展機會來解決國內電力利潤普遍下降所帶來的財務壓力，目前正試圖在歐洲、東南亞等地尋求收購電力資產的機會。