中投證券4月27日發布化工行業研究報告，報告摘要如下：持續看好智能制造板塊，中長期看好物流倉儲、3C自動化板塊，短期提示通用航空及航空發動機主題機會。

行情回顧：本周甲萬機械設備指數下跌6.22%；跑贏創業板.26%，跑輸滬深300指數3.25%。子板塊中，農用機械、制冷空調設備、機床工具、磨具磨料、儀器儀表等跌幅居前（7.23%~8.19%），內燃機、鐵路設備、紡織服跌幅居后（1.60%~4.74%）。機械行業估值為64X，處于15年初水平，整體估值偏高，本周我們持中性偏樂觀的看法。東杰智能公布一季報，物流業務翻倍增長，立體車庫大增70%。唯品會標桿項目驗收，電商快遞先發優勢顯著。模式創新，從"設備"走向"運營"，立體車庫業務將全國復制。物流自動化行業最純正標的，版圖擴張戰略清晰。

先導智能公布收購JOT布局3C自動化，智能制造整體版圖擴張。公司公告擬以歐元現金形式收購JOT公司100%股權。3C行業景氣度過，測試組裝環節人工替代市場廣闊，若此次收購JOT成功，將進一步拓寬公司成長空間，為發展提供新的動力。先導智能在智能制造領域持續布局，選取細分領域精準，進口替代戰略明確。優秀是一種習慣。提醒關注通用航空投資機會。京冀兩地紅十字會舉行航空醫療救援簽約儀式，標志京冀空中救援模式正式建成。

目前制約我國通航發展的因素主要有低空空域放開受限，我們預期上半年會有頂層設計出臺，未來幾年時間會持續有針對空域放開與機場建設的具體政策帶動行業重大發展。投資推薦組合：繼續推薦東杰智能、山東威達先導智能。東杰智能是智能物流領域龍頭，未來有望成為供應鏈系統解決方案供應商。山東威達收購德邁科，轉型智能制造，未來成為輕資產系統集成商可期。

先導智能收購JOT布局3C自動化，智能制造整體版圖擴張。下周關注：重要公告：15年報：東杰智能，山東威達，應流股份；16年一季度報：東杰智能，先導股份，國睿科技，應流股份，航新科技，永利股份。

風險提示：智能制造政策落地不如預期，低空空域放開規劃推遲