如果說光伏與煤炭之間在本世紀要進行一場終極PK，那么債券市場就是“屠龍刀”，得其者得天下。

隨著以太陽能發電為主可再生能源發電在全球范圍內愈演愈烈，煤炭市場已經是舉步維艱。環境對煤炭市場的制約也在加劇，煤炭已經成為公認的導致全球氣候污染的罪魁禍首，煤炭的市場價格也受到了巨大沖擊。對于煤炭渺茫的未來，債券市場是起了推波助瀾的作用。

債券市場就是企業籌錢的地方。煤炭公司要購買新煤礦，購買環境凈化設備，就得來這個地方籌錢。但現在的問題是，投資者都不愿意把錢投到煤炭產業了。根據彭博社的一項分析數據顯示，煤炭債券價格在第二季度下降了17%，這已經是煤炭債券價格連續四個季度處于下降趨勢。債券比股票的波動小，因為收益固定，并且只要借款人保持償付能力，收益也會很有保障。債券的價格下降17%是非常嚴重的不利消息，受此影響，美國煤炭“三巨頭”發行的債券價格在本季度大幅下降：

AlphaNaturalResources：-70%

·Peabody：-40%

·Arch：-30%

昔日“梟雄”

煤炭曾經是近代工業革命的重要支柱，它將人類帶入了蒸汽時代和電力時代，給人類帶入新的生活節奏。但是，隨著科技的發展和全球氣候問題的日益嚴重，煤炭也應該適時的推出歷史舞臺了。正所謂“江山代有才人出，各領風騷數百年”，后浪一定會把前浪拍在沙灘上。

來源：BloombergBusiness/BNEF

上圖就是美國煤炭發電帶來的視覺沖擊。根據彭博新能源財經分析數據顯示，大約17%的燃煤發電廠將在未來幾年內消失。地圖顯示煤炭發電廠將在2010年走向消亡。藍色圈表示發電廠到2020年將會關閉，黃色圈表示將會轉為天然氣發電廠，紅色則代表未來還未決定。

新貴“搶班”

可再生能源發電是最受全球投資者們“寵愛”的產業，但是化石燃料還要和我們一起共度幾十年。根據彭博新能源財經的分析，全球煤炭發電將在2025年達到峰值。但這并不意味著煤炭發電在未來十年還是一個蓬勃發展的產業，甚至是全球最大的煤炭消費國中國，也正在著手進行能源結構轉型。

根據彭博新能源財經的分析，在接下來的幾十年里，中國的電力需求將會飛速上升，但是煤炭會保持一個增幅下降的趨勢，直到2030年達到頂峰，之后開始下降。下面的圖表顯示了中國的風力發電（藍色）和太陽能發電（黃色）價格下降與煤炭（深灰）和天然氣（淺灰）的未來25年的花費上漲的對比圖。

來源：彭博新能源財經

從上圖我們可以得知，可再生能源發電的成本是一直處于下降趨勢，而化石燃料發電的成本在未來會處于上升趨勢。

勝負已分

煤炭行業已經是窮途末路了，金融市場也正在反映這一新的現實。根據彭博新能源財經的分析，從現在到2040年，全球新增發電能力總投資里的三分之二將用于可再生能源發電裝機。下面的表格預測了到2040年一些國家可再生能源發電所占的比例。

筆者認為，能源經濟的重心已經從化石能源轉向可再生能源，而且是不可能再逆轉的了。雖然2014年全球煤炭企業的股票下跌大約50%，但是債券市場才是讓煤炭企業真正受挫的地方。沒有裝備，如何去PK呢？