14日凌晨，發改委上調汽柴零售最高限價各320元/噸后，昨日中石油、中石化全國成品油批發價普漲，但地方煉油企業漲價幅度相對較小。另外，部分地區的加油站零售仍保持較大的優惠力度。

　　分析人士認為，這次調價還未完全到位，有可能是發改委為下次調整預留空間。對于此次油價上調對兩大石油公司業績的影響，摩根士丹利的報告稱成品油漲價對提振兩公司盈利幫助有限。

　　兩石油巨頭上調批發價

　　據卓創資訊最新檢測，從全國統計看，兩大石油巨頭的93號汽油批發價每噸漲幅達到50元～550元；0號柴油每噸漲幅達到50元～300元，只有江蘇兩大汽油批發價格有所下滑，每噸下降了80元。
 

　　卓創資訊分析師劉峰認為，這體現了兩大巨頭對各地調價的戰略有所不同，有的地區是一次上調到位，如果銷售不理想再緩慢下調；有的地區則是先小幅上調，再慢慢跟進。

　　此外，部分地區加油站的零售仍保持較大優惠力度，特別是民營油站。劉峰認為，從民營油站的角度看，前期庫存成本較低，價格暫不調整也是一種營銷方式。調價后，批發和零售價差拉大，終端加油站利潤空間放大。

　　昨日，山東地煉成品油價格小范圍上揚，市場購銷氣氛仍低迷。對此劉峰表示，這主要是目前的山東地煉成品油價格已虛高于需求基本面。不過從目前看，暫時不會因為成品油供應的增加對山東地煉當前價格形成打壓。

　　調價后，中間商開始放心出貨，多方資源涌入市場將對目前高位油價造成沖擊。對此劉峰認為，大幅推漲是在支撐市場，以使社會價格不至于迅速回落，也增加中間商的操作空間。

　　調價沒到位或是預留空間

　　此次國內成品油價格調整320元/噸，基本跟布倫特/迪拜/辛塔三地22日均價在這段時間的變動一致，招商證券石化行業分析師裘孝鋒認為，價差沒有縮小。根據新的定價機制，按照調整完后的成品油價格，其對應的三地原油均價預計在73美元/桶左右，跟當前的三地22日均價79.93美元差距6～7美元/桶，也就是說還沒有調整到位。調價后，隨著計算公式中基數的調整，下次變化率要超過4%，三地原油均價必然會在80美元/桶的均價以上。

　　劉峰表示，此次調價與之前市場預期調整幅度為500元相比，320元仍偏低。有業內人士表示，此次調整沒有到位到位，或是為下次調價預留空間。

　　此外就以往調價來看，調價后無論是主營還是民營油企迫于市場競爭緣故，實際成交價格總會低于國家規定的最高限價、實際的成交價上調幅度都會低于發改委調整幅度，所以對市場成本的影響相對有限。

　　油價上調對提振公司盈利有限

　　對此次油價上調對兩大石油公司業績的影響，裘孝鋒分析認為，此次調整完價格后，預計國際原油價格在80美元左右，石化雙雄煉油業務不會虧損了。此次汽柴油價格上調320元/噸，按照中國煉廠的汽柴油60%的收率，煉油毛利提高3.26美元/桶。經此次上調，中石化煉油的盈虧平衡點上升到75美元/桶左右(實際采購價格，而不是指Brent和WTI等原油價格)。與之相對應的國際原油價格如Brent和WTI應該在80美元/桶左右。

　　不過摩根士丹利的報告表示，成品油漲價對提振兩公司盈利幫助有限。因為國內成品油市場有供過于求的跡象，從而局限了兩公司漲價部分轉嫁價格的能力。盡管兩大從公司煉油毛利獲得理順，但市場營銷業務的利潤面臨壓力，上述兩項利潤率已于去年見頂，未來三年將會下降。