一提到IBM，它在計算機的歷史上可謂是有厚重的一筆。曾經IBM在計算機行業可以說的上是獨領風騷，領導產業潮流，它也幾乎成為“電腦”的代名詞。只是隨著時代的不斷發展，PC產業鏈的發展也不如當年的輝煌，IBM的影響力也有所下滑。

4月16日，IBM對外發布了它在2019年第一季度的財報。從它的核心數據來看，IBM的營收跟凈利潤雖說保持同比增長，但增速卻已放緩，尤其是從核心業務營收增速中更為明顯。受財報影響，IBM的股價也有不少的跌幅?；乜碔BM的這幾個季度財報來看，美股研究社從中發現昔日的巨頭其實現在的發展步伐走的越發緩慢，對于IBM來說在時代的高速發展下它似乎有點力不從心。筆者通過重點分析IBM的這份財報，從它的業務中來讓外界更加了解它的困境跟挑戰。

IBM新財報核心數據增速不理想，受財報影響股價出現跌幅

作為計算機霸主，IBM曾以大型機及其軟件為主營業務，這些近乎壟斷的業務每年能夠創造40億美元的利潤讓它賺的盆滿缽滿。作為計算機領域的巨頭，IBM在PC端的地位毋庸置疑，外界也對它新一季度的財報頗為關注。根據它的財報內容來看，IBM在營收跟凈利潤上并沒有帶來期待值以上的增速。

財報顯示，IBM一季度營收為181.8億美元，低于市場預期的184.6億美元，較去年同期的190.7億美元下滑5%，這是IBM連續第三個季度收入同比下降。第一季運營EPS2.25美元，市場預期為2.22美元。凈利潤為15.9億美元，較去年同期的16.8億美元下滑5%。由于營收不及分析師預期，截至發稿IBM股價在盤后跌幅達2.51%。

尤其是拿它這個季度的財報跟上個季度的增速對比來看，可以很明顯的看出增速在放緩。IBM第四季度營收為217.60億美元，與上年同期的225.43億美元相比下降3%，不計入匯率變動的影響為同比下降1%；凈利潤為19.51億美元，相比之下上年同期的凈虧損為10.54億美元；不按照美國通用會計準則，來自于持續運營業務的運營利潤為44億美元，比上年同期下降8%。

根據業務營收來看，IBM的業務主要是：解決方案軟件和交易處理軟件業務、全球服務業務、基礎設施服務、技術支持服務和一體化軟件業務、系統硬件和操作系統軟件業務、系統硬件和操作系統軟件業務這幾個方面。其中前兩項業務仍然是IBM的重要收入來源，從財報來看，這兩個業務的增速還是在放緩。

從IBM的業務來看，雖說業務營收較為豐富，但也可以看出幾大核心業務的增速并不理想。對于IBM來說，如果核心業務不能在行業處于絕對性的優勢，自然營收增速也會受到影響。作為計算機領域的巨頭，IBM的財報其實也能直觀的反映計算機行業的發展其實也過了最輝煌的時期，現在降速甚至是發展放緩也算是情理之中。對于IBM來說，現階段它的業務發展到底面臨哪些問題？

IBM仍然在艱難地擺脫過去的束縛，押寶云計算收購紅帽的威力還未奏效

對于IBM來說，它以計算機業務起家引領這個行業的發展潮流，但隨著PC產業鏈的發展遇天花板，現在的IBM其實也在逐漸走下神壇。此前就有媒體報道：在過去的13-F報告期內，一些實體購買了這家科技巨頭的股票，但是大量的機構投資者以更大的數量出售了IBM股票。下面的截圖應該把這次拋售的規模和規模放在眼里；機構集體購買了約3550萬股股票，但他們賣出了高達8370萬股股票，這大約相當于1：2.3。

為何會出現投資者拋售IBM的股票？最大的原因還是從財報上來看IBM的增速停滯不前。最近的經營分部均未錄得任何重大收入增長。對于尋求增長機會的投資者來說，這似乎是一個糟糕的選擇。其次，IBM宣布在10月份收購RedHat，這是在過去13-F報告周期的時間范圍內。因此，也有可能是因為他們認為IBM為這筆交易支付了過高的代價，因此廣泛的機構投資者也可能出售他們的頭寸。為何IBM在這個季度的財報表現并不是很理想，美股研究社從下面幾個方面來闡述下原因。

其一，IBM的計算機業務遇瓶頸，存儲市場競爭異常激烈

IBM曾靠大型機及其軟件為它帶來了巨額營收，這種高額利潤順利助推它登頂，可計算機行業的發展卻沒有讓IBM一直嘗甜頭。目前來看，雖說IBM在PC端還是占據一定實力，但隨著PC產業鏈的市場需求其實已沒有曾經那么大的需求口，同時在跟其它幾個友商的競爭中很難搶到更多的市場份額。

雖說數據和AI分析的爆炸式增長將推動對存儲系統的需求，但IBM的存儲業務在連續四個季度增長之后同比下降15％。Kavanaugh表示，存儲市場競爭激烈，并且非常具有侵略性，搶占市場份額隊每個廠商來說都很不容易，但IBM會在今年晚些時候推出新的產品組合。IBM這次存儲業績的下滑出人意料，可能是因為IBM在傳統和商品化產品的不一致所致。

目前來看，IBM其實在主營業務上面臨增速放緩的局面，這就造成它的營收增速放緩。為了提高業務營收，IBM也在積極的發展新業務尤其是對云計算的投入在增加，但錯失發展機遇的它還是未能借這項業務為它帶來新的增長點。

其二，IBM的公有云業務不及競爭對手，收購紅帽搶灘混合云還未有大突破

IBM深知核心產品無法有更大突破后，為了給企業挖掘新的增長點，它其實也在積極拓展云計算業務的發展。根據這幾年的發展情況來看，IBM并未在云計算業務上順風順水。據市場研究機構IDC的追蹤數據顯示，在2016年上半年，IBM云計算業務的增長速度還能超出行業的平均增長，但是從2016年下半年起到2018年上半年，IBM的增長速度大幅落后行業的整體增長速度，市場份額逐漸下滑。

根據Canalys調研最新數據顯示，在全球云計算廠商中，亞馬遜旗下AWS以全年254億美元的營收占據了全球市場份額的31.7%。緊隨其后的是微軟著力打造的Azure，其以135億美元營收占據16.8%的市場份額。谷歌云營收規模68億美元位列第三，此后是阿里云以及IBM云。

在云計算領域，數據中心建設規模是則衡量云計算服務提供商業務好壞一個實打實的指標，在超大規模數據中心用戶中，Amazon和Google是開設新數據中心最多的公司，占到新增總數的一半以上，Amazon和Google最新的財報也佐證了這一情況。相對而言，做硬件的IBM其實在云計算領域并不比亞馬遜、微軟做服務做的更好。在這樣的前提下，也不難理解為何前三家巨頭都是做軟件服務方面的。

為了推進云計算業務的發展，去年10月IBM以340億美元收購收購開源軟件廠商紅帽公司，希望在混合云市場有所作為。這個大手筆的收購對于IBM來說其實風險也很大，畢竟本身投入不少，同時這也意味著它既要跟亞馬遜、微軟、谷歌、阿里巴巴等展開競爭，又有業務上的需求跟這些云計算廠商展開合作。對于IBM來說，要想從它們手上搶奪到更多的云計算市場份額確實不容易。

對于IBM來說，現在這個時代，變化以往任何時候都快，都劇烈，如果還是按照上個時代的生存經驗來適應這個時代，肯定行不通。未來它該如何調整公司的發展方向，進一步來提高業務營收呢？

IBM未來仍然要緊跟科技發展步伐，未來還要進一步加大投入云計算

IBM曾被譽為是美國科技實力的象征和國家競爭力的堡壘，畢竟它的業務發展確實是有目共睹，只是時代在變化，巨頭如果不能跟隨科技發展的潮流，自然也是會有走下神壇的那一天。對于IBM來說，其實根據它這幾年的動作來看，其實它也意識到了發展新業務的重要性，尤其是云計算跟人工智能這兩方面。對于IBM來說，未來要想提升股價，這兩個業務還是有一定的發展潛力，未來也許它可能需要集中精力去做好這兩方面。

在上周，IBM確認將旗下營銷平臺和商業軟件出售給私募股權公司Centerbridge，這也意味著它將重點會放在其它方面。IBM一直是廣告技術領域的“清流”，在Salesforce、Adobe、Oracle在營銷云領域投入大量資金、爭奪市場份額時，IBM更關注核心技術、基礎設施、AI、區塊鏈、全球服務、咨詢技術，并致力于打造能與亞馬遜、Google、微軟媲美的云業務。

雖說IBM做硬件確實很厲害，但在云計算領域其實服務這方面同樣很重要。在業內人士認為，云計算的本質其實不是“計算”，而是服務。由于硬件廠商的骨子里更擅長做硬件，賣設備，它們在“服務”上缺失太多。因此，未來IBM其實要轉變一些看法，如何在服務方面做到更好，進一步讓企業滿意其實很重要。

此前據《福布斯》報道，管理咨詢公司Bain&Company近期公布了關于云計算市場領域最新的研究報告，該報告預測到2020年時全球云計算市場規模預計達3900億美元，預計復合年均增長率將達到17%。這對于IBM來說，同樣也是好消息，云計算的市場還具備這么大的發展潛力，這也讓它還是有更多的發展空間。