作為資金密集型行業，房地產和金融行業均因其財富效應而引人矚目。從中報情況上看，金融行業中的證券和銀行業績呈現“冰火兩重天”嚴重分化態勢，信托行業的快速發展體現出綜合金融業務的蓬勃生機。

　　相對而言，房地產由于房地產調控政策的不放松，以及各方信貸支持力度相對減弱，行業格局和業內公司都在逐步加強調整，“優勝劣汰”法則正在顯現。面對地產業務的萎縮，不少小型地產公司依靠變賣子公司股權、主營業務轉型等方式“扮靚”業績。

　　地產業績依賴投資收益

　　為鞏固房地產調控成果，上半年中央政府堅持房地產調控不動搖。在這種背景下，房地產行業上市公司的房產銷售主業普遍面臨巨大的增長阻力，但業績卻呈現兩極分化。其中大型龍頭企業的房地產業務仍實現營業收入的穩定增長，以滿足市場剛性需求，但也有公司由于房地產業務急劇萎縮，依靠變賣資產和主業轉型支撐業績。據中國證券報記者不完全統計，截至8月14日，共有38家房地產公司發布了中期業績，其中，有16家公司實現業績的同比增長。38家公司上半年合計實現營業收入711.05億元，同比增長33.93%；實現凈利潤95.64億元，同比增長11.52%。

　　招商地產(000024,股吧)（000024）依靠業務結構調整和促銷活動，取得了不俗的業績。公司上半年完成營業收入100.81億元，同比增長24.58%，但由于未資本化財務費用的增加及結算項目中合作項目較多，少數股東凈利潤占比較大，使得歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期降低16.89%。招商地產上半年全國的簽約面積和簽約金額同比分別上漲181%和136%，但是由于促銷活動、產品結構及區域分布的變化，銷售單價同比有所下降。招商地產表示，在限購、限貸等一系列政策的影響下，剛性需求成為上半年商品房成交的主力，房價逐步回歸理性，調控效果也日趨明顯。總體而言，上半年主要表現仍為去庫存化，市場新增投資的意愿并不高。

　　面對房地產開發投資同比增幅明顯回落的情況，創興資源(600193,股吧)（600193）將工作重心轉向擴大鐵礦采選產能，成為房企轉型礦業公司的代表。公司上半年實現營業總收入為3689.81萬元，同比下滑60.89%；凈利潤7623.40萬元，同比增長超過13倍，增幅高居地產行業公司的榜首。創興資源表示，凈利潤大幅增長，主要系參股子公司房地產項目交付使用并結轉利潤、出售房地產子公司股權等導致的投資收入同比大增所致。數據顯示，上半年公司實現投資收益 9286.41萬元，同比增長 14121.25%。出于同樣的原因，創興資源預計前三季度的凈利潤同比增幅將超過950%。

　　無獨有偶，凈利潤增幅排行第二的重慶實業(000736,股吧)（000736）也是依賴投資收益業績大增。該公司上半年實現營業總收入2.11億元，同比增長4.91倍；實現凈利潤9411.46萬元，同比增長1178.19%。而公司上半年的營業總收入中房地產項目實現營業收入1.90億元，占比高達90.05%；但凈利潤中，扣除非經常性損益后的凈利潤僅為927.88萬元，占比不足10%。究其原因，從公司對前三季度的盈利預測中可見端倪。重慶實業預計，前三季度公司的凈利潤將同比增長226.73%，主要原因系公司在2011年12月轉讓瑞斯康達18%的股權，在今年確認轉讓收益8482萬元。

　　值得注意的是，愛建信托對房地產行業的傾斜度有所減弱。數據顯示，愛建信托新發行的25個信托項目中，房地產信托項目僅5個，發行規模為11億元，占新增發行規模21.79%，業務結構調整已初見成效。

　　銀行券商鮮明對比

　　據不完全統計，截至8月14日，共有11家金融服務行業公司發布中期業績，券商和銀行的業績狀況可謂“冰火兩重天”。其中，4家銀行上半年凈利潤的同比增幅均超過33%；6家券商凈利潤出現下滑，其中3家下滑35%以上。

　　銀行和券商行業的兩極分化，在近兩個多月的行情上已經有所體現。同花順(300033,股吧)數據顯示，自6月1日至8月15日，上證指數的收盤價從2373.44點下滑至2118.95點，降幅約為12%；而同期證券板塊的跌幅為31.16%，遠超過大盤跌幅；銀行板塊的跌幅為8.31%。證券板塊跌幅較大，是因為券商業績依然與證券市場的漲跌密切相關，“靠天吃飯”的特征明顯。

　　西部證券(002673,股吧)（002673）的凈利潤同比降幅居券商類公司的首位，公司上半年實現營業總收入4.19億元，同比下滑35.39%；實現凈利潤1.02億元，同比下滑54.88%。西部證券表示，上半年，世界經濟環境依然復雜嚴峻，國內經濟發展速度逐漸放緩，資本市場震蕩下行，股市持續低迷，在諸多負面因素的影響下，證券市場證券交易量和發行融資總額與去年同期相比都有較大幅度的下降，從而導致公司經紀業務和投資銀行業務收入均有較大幅度的下降。此外，公司自營業務投資收益也較去年同期大幅下降。西部證券的經紀業務依然舉足輕重。上半年，西部證券經紀業務累計實現營業收入3.19億元，占營業總收入的76.13%；實現利潤總額1.39億元，占利潤總額的比重近100%。

　　相對而言，銀行類上市公司的凈利潤則持續穩定增長。華夏銀行(600015,股吧)（600015）上半年實現凈利潤60.75億元，同比增長42.36％。華夏銀行盈利能力的提升主要得益于存貸款規模的穩步增長、中間業務收入穩定增長、成本的有效控制和資產質量的持續改善。興業銀行(601166,股吧)（601166）上半年凈利潤同比增長39.81%，主要系各項業務平穩較快發展，資產總額增長較快；存貸利差、凈息差同比提高；中間業務收入快速增長；資產質量保持穩定，成本收入比保持較低水平。

　　涉足信托行業的愛建股份(600643,股吧)（600643）上半年凈利潤增幅居金融服務類公司首位，上半年實現凈利潤1.09億元，同比增長59.49%。今年以來，該公司的漲幅高達28%，近一個月的漲幅超過9%。愛建股份表示，上半年凈利潤實現增長，主要是由于下屬子公司上海愛建信托有限責任公司和資產管理分公司經營業績增長。數據顯示，上半年，愛建信托實現營業收入1.51億元，其中信托業務收入1.19億元，同比大增91.61%；實現凈利潤8601.40萬元，同比增加19.44%。

　　下半年業績壓力大

　　對于下半年，地產和金融業普遍表示經濟形勢難以出現扭轉。

　　招商證券(600999,股吧)（600999）認為，下半年，全球經濟預計依然處于持續的低迷期。美國經濟仍顯疲軟，歐債危機在發酵蔓延，國際市場需求不斷萎縮。國內經濟發展中不平衡、不協調的問題依然突出，經濟增長下行壓力持續存在。經濟低迷將影響到資本市場的發展，從而對公司經紀、投行、資管、自營等主營業務的健康發展帶來不利。

　　由于經營狀況及各業務盈利情況與證券市場密切相關，西部證券無法對前三季度的業績進行預測。但公司表示，下半年“穩增長”仍將會是經濟建設的主題，政府將采取較為積極的財政政策和寬松的貨幣政策，通貨膨脹水平回落仍將持續，經濟有望在下半年有所回升，但宏觀經濟內生動力不足可能造成本輪經濟回升明顯延后，未來經濟環比回升的幅度將比較有限。

　　臥龍地產(600173,股吧)（600173）表示，目前看來，國家對房地產市場進行的宏觀調控政策沒有松動跡象，加之房地產市場預期的變化，公司面臨業績下滑的風險。招商地產則稱，下半年市場依然存在較大的不確定性。